Laut Hedgepoint erhöht das Phänomen Super El Niño die Risiken für die Zuckerversorgung.

Laut dem jüngsten Bericht von Hedgepoint Global Markets hat sich Super-El Niño zum wichtigsten Klimafaktor für den globalen Zuckermarkt entwickelt. Während Indien und Thailand zunehmend unter Dürre und Hitzestress leiden, könnten Regenfälle in Brasilien die Beeinträchtigungen der laufenden Ernte verlängern. Diese Kombination erhöht kurzfristig die Risiken für die Zuckerverfügbarkeit und könnte den Vertrag mit Fälligkeit im März 2027 stützen.

Dem Bericht zufolge erwarten die meisten meteorologischen Behörden, dass das Phänomen zwischen Ende 2026 und Anfang 2027 seinen Höhepunkt erreichen wird, was zu einer Divergenz zwischen den wichtigsten Entstehungsregionen führen wird.

Die Regenfälle in Brasilien begünstigen die Ernte 2027/28.

Brasilien erlebt weiterhin ergiebige Regenfälle, im Gegensatz zu anderen Anbauländern, die unter Dürre leiden. Prognosen deuten auf überdurchschnittliche Niederschläge in weiten Teilen der Region Zentral-Süd zwischen Oktober und Dezember – also im Frühling und Frühsommer – hin, was sich deutlich auf die aktuelle Ernte und die Entwicklung der nächsten Kultur auswirken wird.

„Kurzfristig werden zusätzliche Regenfälle die Ernteunterbrechungen voraussichtlich verlängern, die ATR-Werte senken und die betriebliche Effizienz verringern“, sagt Lívea Coda, Koordinatorin für Marktinformationen bei Hedgepoint. „Dieselbe Feuchtigkeit begünstigt jedoch die Entwicklung des Zuckerrohrs für die Ernte 2027/28 und kann somit die Produktionsaussichten verbessern.“

Die Schätzungen von Hedgepoint berücksichtigen bereits Auswirkungen auf den gesamten gewinnbaren Zucker (TRS) und die Zuckerrohrernte. Dennoch besteht aufgrund der aktuellen Niederschlagsprognosen das Risiko einer Abwärtskorrektur. Eine eingeschränktere Verfügbarkeit im vierten Quartal 2026 und im ersten Quartal 2027 könnte den März-Kontrakt zusätzlich stützen.

Die Dürre in Indien stellt ein Risiko für die Zuckerproduktion und die Erholung dar.

Der indische Monsun fiel deutlich unterdurchschnittlich aus, wobei die beiden wichtigsten Anbaustaaten Maharashtra und Karnataka besonders stark betroffen waren. Erhöhte Temperaturen verstärkten den Stress für die Zuckerrohrpflanzen während der kritischsten Entwicklungsphase und gaben Anlass zur Sorge hinsichtlich Ertrag, Zuckerausbeute und Verarbeitungseffizienz.

„Dies lässt vermuten, dass das Land während der Erntesaison 26/27 neue Importquoten benötigen könnte“, sagt Lívea.

Thailand leidet unter Feuchtigkeits- und Wärmemangel.

Thailand steht vor einer ähnlichen Situation: Prognosen sagen unterdurchschnittliche Niederschläge und überdurchschnittliche Temperaturen bis Anfang 2027 voraus. Die starke Abhängigkeit des bewässerten Zuckerrohranbaus vom Regen bedeutet, dass die Kombination aus Feuchtigkeitsmangel und Hitze ein erhebliches Risiko sowohl für die Produktivität als auch für den Zuckergehalt darstellt.

Die Niederschlagsprognosen für November könnten sich weiterhin positiv auf das Zuckerrohrwachstum auswirken und eine vorgezogene Ernte unmöglich machen. Daher wird erwartet, dass die Ernte im Land erst im Dezember beginnen wird.

Indonesien könnte die Nachfrage auf dem internationalen Markt steigern.

In Indonesien sind die Aussichten für die aktuelle Ernte weniger ungünstig, obwohl weiterhin Bedenken hinsichtlich der zukünftigen Produktion bestehen. Die Regenzeit wird voraussichtlich in weiten Teilen des Landes, insbesondere auf Java, einer der wichtigsten Zuckerrohranbauregionen, später einsetzen und kürzer als üblich ausfallen.

Die Auswirkungen auf die aktuell geernteten Zuckerrohrbestände dürften begrenzt sein. Die verringerte Bodenfeuchtigkeit könnte jedoch die Entwicklung zukünftiger Nachwuchsbestände beeinträchtigen und möglicherweise dazu führen, dass die Nachfrage nach Zucker auf dem internationalen Markt im Wirtschaftsjahr 26/27 – nach einem Jahr geringerer Abhängigkeit – wieder steigen muss.

Hedgepoint senkt Produktionsprognose für die Europäische Union.

In der Europäischen Union litt der Zuckerrübenanbau unter einem außergewöhnlich heißen und trockenen Sommer. Hedgepoint korrigierte seine Produktionsprognose für Zucker von 13,8 Millionen auf 13,1 Millionen Tonnen nach unten. Dies entspricht einem Rückgang von 17 % gegenüber der Ernte 2025/26 und liegt 2,2 % unter den Zahlen der Europäischen Kommission.

Die seit Ende August herrschenden feuchteren Bedingungen haben in der Endphase der Pflanzenentwicklung für etwas Entlastung gesorgt, allerdings könnten übermäßige Regenfälle im Herbst die Ernte behindern.

Mexiko ist sich über die Auswirkungen von El Niño weiterhin unsicher.

Mexiko bietet ein ausgewogeneres Bild: In einigen Anbauregionen werden feuchtere, in anderen trockenere Bedingungen erwartet. Veracruz, der wichtigste Anbaustaat, liegt in einer Übergangszone zwischen diesen Wetterlagen, was die Unsicherheit hinsichtlich der Auswirkungen von El Niño auf die Ernte 2026/27 erhöht.

Die Ernte 2025/26 blieb hinter den ursprünglichen Erwartungen zurück, und im Vergleich zu früheren Ernten mit diesem Phänomen dürfte das Land stark betroffen sein. Hedgepoint hält seine Prognose von 4,6 Millionen Tonnen Zucker für 2026/27 für konservativ.