Der Kaffeemarkt bleibt kurzfristig besorgt, schätzt Hedgepoint

Trotz einiger negativer Schwankungen in den letzten Wochen bleibt der Kaffeemarkt bullisch, wobei sowohl Arabica- als auch Robusta-Futures auf historischen Niveaus liegen.

Laut Laleska Moda, Kaffeeanalystin bei Hedgepoint Global Markets, „ist ein interessanter Punkt, dass, wenn wir das Verhalten der Spreads zwischen den zukünftigen Kontakten der Sorten bewerten, es offensichtlich ist, dass die ersten Fälligkeiten am höchsten bewertet werden, was ein größeres Problem darstellt.“ mit kurzfristiger Deckung.“

Tatsächlich deuten auch andere technische Marktfaktoren auf diesen Trend hin. Obwohl die Spekulationsfonds Arabica und Robusta am Freitag (27.) einen Teil ihrer Long-Positionen liquidierten, blieben sie immer noch long, was darauf hindeutet, dass auch diese Agenten weiterhin einen Anstieg des Marktes einpreisen. Sowohl Fonds als auch Spreads.

„Der Markt wird weiterhin durch das Klima in Brasilien unterstützt. Trotz gelegentlicher Regenfälle im September blieben die Niederschläge in diesem Monat unter den historischen Durchschnittswerten, während die Bodenfeuchtigkeit weiterhin unter den historischen Tiefstwerten liegt, was die schwerste Dürre im Jahr 2024 widerspiegelt“,

„Außerdem reichte die Regenmenge der letzten Tage aus, um in mehreren Regionen eine neue Blüte auszulösen, während die Prognosen immer noch auf festes und heißes Wetter in den kommenden Tagen hinweisen, was das Risiko einer negativen Auswirkung am 25./26. erhöht. Es wird erwartet, dass die Regenfälle Ende der ersten Oktoberhälfte wieder stärker ausfallen werden, was eine gewisse Linderung bringen dürfte, aber möglicherweise nicht ausreicht, um einen Teil der bereits aufgetretenen Blüten zum Abbruch zu bringen“, bemerkt der Analyst.

Es sei daran erinnert, dass sich das widrige Wetter der letzten Monate bereits auf die brasilianische 24/25-Saison ausgewirkt hat und uns dazu veranlasst hat, unsere Zahlen im August nach unten auf 63 Mio. Säcke zu korrigieren. Darüber hinaus lassen die Dürre und die hohen Temperaturen in Vietnam in der ersten Jahreshälfte unsere Erwartungen auf eine geringere Ernte im Land in 24/25 aufrecht, die in den kommenden Wochen geerntet werden sollte.

„Daher prognostizieren wir für 24/25 ein neues globales Kaffeedefizit, was das vierte Jahr in Folge mit einem negativen Saldo wäre“, betont er.

„Dieses Szenario sollte auch die Kontinuität begrenzter Getreidevorräte sowohl am Herkunfts- als auch am Zielort widerspiegeln – in einer früheren Analyse haben wir bereits darauf hingewiesen, dass wir mit begrenzten Vorräten rechnen“, betont er.

Erwähnenswert ist, dass auch die ICE-zertifizierten Aktien im September erneut fielen, nachdem es im August zu einer kurzen Erholung gekommen war.

Im Fall von Robusta gingen die zertifizierten Bestände sogar von den im letzten Jahr erreichten historischen Tiefstständen zurück, was wahrscheinlich auf die immer noch starke Nachfrage nach dieser Sorte angesichts niedriger Bestände in Südostasien zurückzuführen ist.

„Obwohl die Conilon-Exporte aus Brasilien in diesem Szenario wachsen, reichen die Lieferungen aus dem Land möglicherweise nicht aus, um den insbesondere von Vietnam hinterlassenen Raum zu füllen, wodurch der Markt angebotsempfindlich bleibt“, schließt er.

Kurz gesagt, der Kaffeemarkt setzt seinen Aufwärtstrend fort, da die Aussichten weiterhin Bedenken hinsichtlich der kurz- bis mittelfristigen Versorgung aufkommen lassen, was sich auch in der Struktur des Terminmarktes widerspiegelt.

Die klimatischen Widrigkeiten von 2023 und 2024 führten nicht nur zu einer geringeren brasilianischen Ernte, sondern könnten sich auch auf die Ernte in Vietnam in diesem Jahr auswirken, was nicht nur geringere Lagerbestände, sondern auch die Möglichkeit eines weiteren globalen Kaffeedefizits widerspiegelt.

Jetzt, in der zweiten Hälfte des Jahres 2024, könnte das trockene und heiße Klima immer noch negative Auswirkungen auf die Saison 25/26 in Brasilien haben und eine hohe Volatilität auf dem Markt aufrechterhalten, da jede Auswirkung auf die nächste Saison das Versorgungsrisiko erhöhen wird, was die Marktentwicklung unterstützt Preise und zunehmende Unsicherheit für Produzenten und Käufer.